香港擴大永續金融分類法，建立氣候調適活動認定架構
說明
香港金融管理局（HKMA）於2026年9月就《香港永續金融分類法》（Hong Kong Taxonomy for Sustainable Finance）第2B階段原型展開公眾諮詢，進一步擴大綠色、轉型及氣候調適活動的涵蓋範圍。香港永續分類法旨在為市場提供清晰且透明的永續經濟活動定義，協助金融機構辨識相關投融資機會、引導資金流向綠色與轉型活動，同時降低漂綠風險。此次第2B階段亦反映香港正從以減緩氣候變遷（Mitigation）為主的綠色金融架構，逐步延伸至氣候調適（Adaptation）與韌性相關投融資。
在氣候減緩方面，第2B階段新增10項經濟活動，並調整既有活動分類，使分類目錄涵蓋的經濟活動由25項增加至39項。同時納入電池製造與回收、低碳技術製造等具有減碳「賦能」（Enabling）功能的活動，並針對航空、鋼鐵製造等難減排行業建立更務實的轉型路徑，以引導金融資源支持實體經濟逐步減碳。
更值得關注的是，第2B階段進一步完善氣候調適活動的認定方式。不同於減碳活動通常可以透過排放量或技術門檻建立較一致的標準，氣候調適具有高度地域性：相同的氣候危害，在不同地點、資產與環境條件下，可能需要完全不同的調適措施。因此，香港並未單純以固定技術門檻判定調適活動，而是引入以程序為本（process-based）的評估方法，要求從氣候風險與脆弱度出發，系統性評估措施是否能對氣候調適產生實質貢獻，同時避免因設計不當而產生「不當調適」（Maladaptation），例如降低某一地區風險的同時，反而將風險轉移至其他地區。
此次原型首先聚焦香港高度暴露的海岸管理與防洪管理領域，共納入24項調適措施，其中11項屬於經評估後可直接認定符合要求的「白名單」措施，另外13項則須依程序式方法進一步評估。相關判定亦參考香港既有的沿岸風險及排水管理技術指引，使永續金融分類與在地氣候風險管理制度進一步連結。公眾諮詢預計於2026年10月7日截止。
香港第2B階段永續分類法的發展顯示，永續金融分類法正在由「哪些產業是綠色的」，逐步走向「哪些投資能實際降低氣候風險、提升韌性」。尤其調適活動難以完全依賴單一量化門檻，如何將在地氣候風險、措施有效性及避免不當調適納入金融活動認定，將成為發展調適金融的重要課題。對金融機構而言，Taxonomy的功能也因此不再只是綠色資產分類工具，而可能進一步成為辨識調適融資機會、設計金融產品及評估氣候韌性投資的重要基礎。
參考資料：
https://www.hkma.gov.hk/chi/news-and-media/insight/2026/09/20260907/
https://www.info.gov.hk/gia/general/202609/07/P2026090700256p.htm
https://brdr.hkma.gov.hk/chi/doc-ldg/docId/20260820-4-TC
